導語

三月份可以說是本世紀較為動蕩的一個月份之一,由于疫情的進一步爆發,使得全球經濟陷入巨大的危機,市場上資金流動性嚴重缺乏的情況,除了現金為王的美元強勢外,其余貨幣紛紛下馬,其中此前一度表現優異的現貨黃金也迎來了較大跌幅,可謂黯然失色,不過隨著各國央行不斷出臺政策救市,黃金或會迎來一些轉機的希望。

美聯儲連續緊急降息

在以往觀察美聯儲的貨幣政策我們一般都是等待每個月的議息會議,但由于經濟情況急轉直下,在上個月,美聯儲不得不連續兩次臨時緊急降息來救市,目前利率已經降至0,若經濟狀況仍未能出現好轉的話,甚至可能在未來出現進一步量化寬松的可能。

應對新冠疫情短期內對經濟構成的沖擊
美股兩周內出現四次熔斷
啟動了新一輪7000億美元的大規模量化寬松

美國目前的疫情狀況相當嚴峻,使得當局被迫使用多項措施政策刺激經濟,可惜目前效果仍然甚微,不過這并非短期能夠呈現的,還需持續關注疫情的進展和各國的刺激政策,盡管短期黃金還會因流動性不足而被美元搶去風頭,但未來仍然有機會重新企穩反彈。

全球動員刺激經濟

在美股暴跌的帶動下,全球股市在上兩周同樣表現低迷,因此除了美聯儲外,全球各國也正在使用不同手段以求緩解流動性稀缺,歐元區,亞太地區等地在上周也是相繼降息,全球將會在短期內在寬松的道路上越走越遠。

德國財長稱計劃增加1500億歐元預算支出用于刺激經濟
英國推出史無前例財政激勵,將承擔受困企業員工至多80%工資
澳大利亞推出660億澳元的追加刺激方案
加拿大央行將操作區間從50個基點縮窄至25個基點,將存款利率 設定為隔夜利率的目標水平
歐洲央行放寬不良貸款規定,進一步為銀行業減輕壓力

雖然現階段對于市場影響還是比較有限,但初步也算是緩解了市場流動性嚴重不足的問題,要想最終解決問題,歸根到底還是需要看到疫情開始出現樂觀的跡象,經濟才能逐步恢復,這預計至少還需要兩個月的時間,這段時間甚至還會打壓實物金的需求,這也是短期黃金偏疲軟的原因之一。

市場商品貨幣崩盤

由于市場避險情緒的不斷高企,加上流動性稀缺,這使得出現投資者進一步增持美元的局面,也陷入了所謂的美元荒,這不但讓以往具備避險屬性的黃金黯然失色,也讓其余商品及貨幣出現崩盤式下滑,投資者拋售股票、債券、黃金和大宗商品等一切資產。

美元指數刷新38個月新高,創11年最大周陽線
現貨黃金1700回至1500下方,跌幅近12%
現貨白銀將近下跌8美元,跌幅驚人地解決40%
原油受疫情加價格戰影響,接近20美元關口

除了以上跌幅比較驚人的產品與美元形成鮮明的對比外,其余貨幣例如英鎊創33年新低,紐元逼近11年低位等等,這已經明顯呈現目前全球的經濟危機問題,若新冠疫情加劇,全球經濟局勢還將進一步陷入困境當中。

本月非農不容樂觀

在三月公布的一系列非農數據中表現尚算不俗,特別是非農人口數大幅增多遠超預期,不過隨后便進入美國疫情的大爆發期,華盛頓州、紐約州相繼成為疫情“重大災區”,因此目前市場預計第二季度就業情況恐出現巨大萎縮。

月份 非農就業人口變動 失業率 每小時工資年率
一月非農數據 14.5萬 3.5% 3.1%
二月非農數據 22.5萬 3.5% 3.0%
三月非農數據 27.3萬 3.6% 3.0%

縱觀第一季度的非農數據,整體表現還是比較理想的,但接下來的第二季度則可能無法延續,圣路易聯儲主席布拉德預測美國第二季度的失業率可能會達到30%,也就是疫情帶來的連鎖反應可能會在本月開始體現,因此今個月的非農需要謹慎觀察。

結語

2020年可以說是至今較為噩夢的一年,在三月份更是血洗了整個金融市場,在這樣的大背景下,甚至連避險之王黃金也失去了光芒,不過相較于其他商品及貨幣的跌幅,現貨黃金仍然有足夠強大的抗跌能量,因此也無須失去信心,我們有理由相信未來隨著疫情的好轉,全球央行政策的起效,黃金能夠重拾年初的鋒芒。

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